Lagarde pone los criptoactivos en la lista de riesgos para la estabilidad financiera

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, inauguró la Sexta Conferencia Anual de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, que tuvo lugar este jueves, y los activos digitales fueron el tema candente.

“Tenemos que hacer frente a posibles nuevas fuentes de riesgo para la estabilidad financiera”, dijo el presidente de la institución responsable de la estabilidad financiera y que es el supervisor del sistema financiero europeo.

Por ejemplo, citó Lagarde, “un área en la que el sistema financiero se está adaptando a las nuevas tecnologías es la actividad de los criptoactivos y las llamadas finanzas descentralizadas. Los criptoactivos son excepcionalmente volátiles y presentan riesgos considerables para los consumidores”, advirtió.

Lagarde recordó que “tras un pico en noviembre de 2021, el precio de Bitcoin cayó casi un 75% en el espacio de un año y apenas el mes pasado vimos el caótico colapso de FTX, un bróker [exchange] de criptoactivos que alguna vez fue valorado en US$32 mil millones”.

El presidente del Banco Central Europeo advirtió este jueves que “aunque el impacto de tales episodios ha sido contenido hasta ahora, el riesgo sistémico podría surgir fácilmente de las crecientes interconexiones entre el ecosistema criptográfico y el sistema financiero tradicional”.

“Los responsables de la formulación de políticas, incluidas las autoridades macroprudenciales, deben considerar cuidadosamente si es necesario regular el ecosistema cripto y cómo”, defendió Lagarde en su discurso.

“Europa ha estado a la vanguardia aquí con la firma del acuerdo sobre la Regulación de Mercados en Cripto-Activos (MiCA). Su rápida implementación es clave para cerrar las brechas regulatorias, con MiCA brindando un marco consistente para emitir criptoactivos y brindar servicios en la UE”, recordó.

Pero, dice, “esto solo puede ser un primer paso”. Desde la perspectiva de la estabilidad financiera, la regulación financiera podría mejorarse en varias dimensiones, argumenta Lagarde, quien da como ejemplo que «la regulación financiera sectorial debe abordar el riesgo de interconexiones a través de la exposición de las instituciones financieras a los criptoactivos».

“El monitoreo debe complementarse con la regulación de los préstamos y las actividades crediticias. apostar y por último, hay que tener en cuenta la evolución del mercado de las finanzas descentralizadas”, argumenta.

Ya el día anterior, Fabio Panetta, miembro de su comité ejecutivo del BCE, había dicho que “existe una necesidad urgente a nivel mundial de regulación para proteger a los consumidores de los riesgos de los criptoactivos, para definir requisitos mínimos para la gestión de riesgos y corporativos”. gobernanza de las criptoempresas, y reducir los riesgos de contagio de las ‘stablecoins’ [criptomoedas cujo investimento está protegido por outros investimentos]🇧🇷 También deberíamos gravarlos de acuerdo con sus costos sociales”.

El miembro de su comité ejecutivo del BCE, el italiano Fabio Panetta, cataloga los activos de apuestas de riesgo como activos de juego y que son, en definitiva, la burbuja de una generación”.

Lagarde dice que estamos viviendo una «permacrisis» y advierte a los bancos que refuercen provisiones

En su discurso, la presidenta del banco central recordó que “cuando los futuros historiadores miren nuestro tiempo, bien pueden decir que vivimos en una era de ‘permacrisis’, es decir, una serie de choques poderosos -la pandemia, la injustificable la invasión de Rusia a Ucrania y la crisis energética, que golpearon la economía mundial en rápida sucesión”.

“Este entorno inestable plantea riesgos considerables para la estabilidad financiera en Europa y estos riesgos se ven agravados por un debilitamiento de las perspectivas económicas. Al mismo tiempo, la política monetaria se está adaptando para asegurar que la alta inflación no arraigue y que la inflación vuelva al 2% en el mediano plazo”, resaltó Christine Lagarde.

Un mensaje clave fue “la importancia crítica de garantizar la resiliencia continua de nuestro sistema financiero. La resiliencia es clave para ayudar al sistema financiero a lograr su objetivo final de apoyar la economía real”. Lagarde considera que “hay dos facetas de la resiliencia que son vitales. En primer lugar, la capacidad de soportar un impacto inmediato y, en segundo lugar, la capacidad de adaptarse eficazmente a las nuevas condiciones”.

“Esto se aplica ante todo a los bancos, que siguen siendo el corazón del sistema financiero de la Unión Europea. Proporcionan alrededor de las tres cuartas partes de la financiación crediticia de las entidades financieras a las empresas no financieras de la zona euro”, contextualiza el presidente del BCE que considera importante que los bancos realicen las provisiones adecuadas.

“Los bancos deben ser conscientes del riesgo de crédito y permanecer alerta ante posibles fallos en sus modelos internos, a medida que evoluciona el entorno de riesgo”, advierte el presidente del supervisor bancario europeo.

El presidente del BCE pide a los bancos que “tengan una buena visión de los riesgos de liquidez a corto plazo y planes concretos para afrontarlos; fuertes defensas cibernéticas; y la capacidad de soportar ventas de fuego (ventas de activos en dificultades) y soportar el impacto de marca-a-mercado de los activos mantenidos en sus balances. Si no se gestionan adecuadamente, estos son todos los tipos de riesgos que tienen una probabilidad particular de amplificar y propagar los shocks a través del sistema financiero”.

Lagarde también advirtió que “las entidades no bancarias también juegan un papel cada vez mayor en el sistema financiero. La participación de la financiación no bancaria en los préstamos totales de las instituciones financieras a la economía real ha aumentado de alrededor del 15 % a alrededor de una cuarta parte desde 2009. Para que estas fuentes alternativas de financiación funcionen de forma fiable, estas instituciones también deben ser resistentes a las perturbaciones”. El presidente del BCE citó el caso de los fondos del mercado monetario (MMF). Los FMM están intrínsecamente vinculados al resto del sistema financiero, incluidos los bancos.

El segundo elemento de resiliencia, dijo, es la capacidad del sistema financiero para adaptarse a las nuevas condiciones. Esto es cierto tanto para el sistema como para quienes lo supervisan. “A medida que los bancos se adaptan a una serie de desafíos tecnológicos, estructurales y ambientales, el marco regulatorio también necesita adaptarse”, reconoció.