La posibilidad de default en el caso Evergrande trae repercusiones que no convienen al Partido Comunista
Cualquiera que haya estado en las afueras de las ciudades chinas posiblemente haya visto los enormes proyectos de vivienda que se están construyendo aquí. No es raro pasar condominios con dos o tres docenas de torres muy altas, posiblemente más de 30 pisos. A menudo parecen recién construidos. Otras veces en construcción. A menudo hay poca gente, coches o vida alrededor.
China tendría hogares listos para albergar a 90 millones de personas, según datos citados por el Financial Times. Bastaría, como apunta el diario británico, con albergar, en apartamentos vacíos, a poblaciones de países como Francia, Italia, Canadá o Reino Unido.
Se habla desde hace algún tiempo de que habría una burbuja inmobiliaria en el país. Y las predicciones de que estaba a punto de estallar también han sido desacreditadas por la realidad durante años.
Paradójicamente, la inmensidad de edificios vacíos convive con una queja recurrente de los chinos: el alto costo de la vivienda. Y la cultura local valora la adquisición de inmuebles. Los chinos ahorran principalmente para esto. La expectativa aquí es que, antes de casarse, un hombre tiene su propia casa.
A pesar de esto, el mercado inmobiliario residencial en las ciudades chinas es muy reciente. Hasta finales de la década de 1990, la mayoría de los residentes urbanos vivían en apartamentos que les asignaban sus unidades de trabajo.
En 1998, las empresas estatales y las agencias gubernamentales recibieron instrucciones de vender estas casas, ofreciéndolas a precios bajos a los entonces ocupantes. Poco después de comprar la propiedad, hubo personas que querían venderla e invertir en otra. La urbanización acelerada también impulsó la demanda. Y la oferta se disparó. Así se produjo el mayor auge de la construcción residencial de toda la historia, dice Arthur Kroeber en su libro “La economía de China”.
Hoy en día, hay claramente desajustes en el mercado inmobiliario chino. El gobierno busca corregir la raíz de las distorsiones, como la facilidad de crédito para los desarrolladores y el ímpetu de los gobiernos locales para vender tierras para generar efectivo, favoreciendo proyectos que no son económicamente viables.
Al mismo tiempo, las autoridades quieren contener los precios de las propiedades en los centros urbanos. El eslogan es: «El hogar es para vivir, no para especular». Para enfriar el mercado, hay ciudades donde la reventa de un apartamento solo puede ocurrir después de unos años de adquisición. En otros casos, se definió un alto porcentaje, que debe pagarse como anticipo en la adquisición de una propiedad, especialmente si es la segunda propiedad del mismo propietario.
El caso Evergrande fortalecerá a quienes abogan por más límites a la acción del sector privado, en línea con lo que viene haciendo Beijing en los últimos meses. El episodio dará fuerza a los molestados por empresas demasiado grandes, en el caso de Evergrande, con capacidad para asumir deudas que corresponden a alrededor del 2% del PIB chino.
Además del riesgo de contagio financiero y presión sobre la actividad económica, la posibilidad de default trae repercusiones políticas y sociales que no convienen al partido.
La «prosperidad común», el eslogan del momento, no encaja con los 1,6 millones de inversores individuales que pagaron por apartamentos ahora sin terminar. Peor aún si la empresa constructora en riesgo de impago está dirigida por un multimillonario con hábitos extravagantes, como Xu Jiayin.
Si la convivencia de edificios vacíos y viviendas inaccesibles no fuera suficiente, el caso Evergrande muestra que la regulación existente y los incentivos económicos no favorecen el sano desarrollo del sector inmobiliario chino. Al mismo tiempo, ha servido, durante años, como un motor importante de la economía del país.
Tanto como el enfoque chino ahora está en la calidad en lugar de la cantidad de crecimiento, el desafío de poner la casa en orden sin comprometer innecesariamente el PIB es grande.
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