La mala gestión del riesgo que llevó al colapso de SVB





El caso más reciente es el del Silicon Valley Bank (SVB). Las condiciones financieras del banco se han ido deteriorando en los últimos años, pero solo tomó 2 días para que el banco colapsara por completo. SVB había emitido un comunicado en el que anunciaba la necesidad de recaudar alrededor de 2.500 millones de dólares para tapar un agujero en sus cuentas, lo que acabó provocando el pánico entre los inversores. Factores como:





● Carrera a los ascensores

● Exposición a una industria volátil, como la tecnología

● Impacto de las subidas de tipos de interés en los precios de los bonos

● Falta de liquidez

Contribuyeron, por supuesto, a la caída del banco.

Las preocupaciones sobre la salud financiera de SVB aumentaron y provocaron una corrida de depósitos por parte de los clientes. El banco terminó por no resistir los retiros masivos de fondos por parte de sus clientes, especialmente empresas tecnológicas y startups.





El clima económico actual, donde las tasas de interés han estado subiendo fuertemente en los últimos meses, también contribuyó a la caída del banco, ya que mantuvo grandes cantidades de capital en bonos del tesoro a largo plazo, penalizados por aumentos en los rendimientos.

Para que se den una idea del tamaño de la institución, este era el 16° banco más grande de EE.UU., que poseía activos por US$209 mil millones al cierre de 2022 y alrededor de US$175,4 mil millones en depósitos.

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¿Estamos ante un riesgo sistémico o idiosincrásico?

Hasta el momento, no hay datos concretos de que la quiebra del banco pueda tener un efecto de contagio a otros bancos. Recientemente, la Reserva Federal de EE. UU. y la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, decidieron cerrar las operaciones de Signature Bank para detener un posible contagio.

Sin embargo, es importante señalar que hay varios bancos con modelos de negocio similares a SVB que también pueden estar expuestos a las circunstancias actuales y que reaccionaron rápidamente al anuncio de quiebra del banco, por ejemplo, el Banco de la Primera República o el alianza occidental.

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Curiosamente, hay instituciones en situaciones financieras mucho más vulnerables que el recientemente quebrado Silicon Valley Bank (SVB). Fuente: Bloomberg

raíz del problema

Ahora, retrocediendo un poco en el tiempo, de 2017 a 2022 SVB registró un crecimiento exponencial, con los depósitos del banco más que cuadruplicados, de 44 mil millones a 189 mil millones de euros. En los últimos años, el banco ha apostado por una estrategia de gestión de riesgos que implicaba invertir en bonos del Tesoro e hipotecarios, que representaban más del 50% de los activos de la entidad.

Sin embargo, el banco en los últimos años ha comenzado a recaudar algunos banderas rojas, y la situación económica actual terminó por exponer aún más estas debilidades. La mayoría de los clientes del banco eran empresas, en particular Inauguración tecnologías, y estos últimos se han vuelto más expuestos a riesgos potenciales a través de aumento en las tasas de interés, lo que tuvo un impacto directo y negativo en las valoraciones de las empresas, provocando que la entrada de VCs (“Venture Capital”, en portugués, capital de riesgo) disminuyera y, en algunos casos, saliera. Esto terminó generando problemas de liquidez a las empresas que, a su vez, tuvieron que recurrir a los depósitos que tenían en el SVB.

Sumado a la (mala) estrategia de gestión de riesgos de Silicon Valley Bank y la corrida de depósitos, el banco terminó por no resistir. No es común que un banco tenga una exposición tan grande (más del 50%) de sus activos destinados únicamente a bonos del Tesoro (que se volvieron vulnerables con las subidas de tipos de interés), y cuando el banco necesitaba liquidar parte de estas inversiones para ganar liquidez terminó incurriendo en enormes pérdidas que llevaron a la quiebra del banco.

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¿Y en Europa?

En Europa, el sector bancario no podía permanecer indiferente, ya que todos los principales bancos europeos terminaron registrando violentas caídas (ver tabla a continuación). Además, las preocupaciones sobre la situación financiera de Credit Suisse volvieron a aumentar después de que los Credit Default Swaps (CDS) alcanzaran máximos históricos.

Sin embargo, los eventos recientes podrían servir como un punto de partida para que los bancos centrales comiencen a reflexionar sobre el impacto del aumento de las tasas de interés, particularmente también en Europa, ya que el BCE debería continuar subiendo las tasas de interés de manera más agresiva que otros bancos centrales, dado que las tasas de interés también comenzaron a subir más tarde.

Por otro lado, seguimos ante un escenario en el que la inflación se mantiene alta y lejos de estar bajo control, por lo que dejar de subir las tasas de interés podría comprometer la lucha contra la inflación. Sin duda, esta no será una decisión fácil de tomar por parte de los responsables de la política monetaria.

Reacción de los bancos europeos a las últimas noticias del 13/03/2023. Fuente: Bloomberg

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Ana Gomez

Ana Gómez. Nació en Asturias pero vive en Madrid desde hace ya varios años. Me gusta de todo lo relacionado con los negocios, la empresa y los especialmente los deportes, estando especializada en deporte femenino y polideportivo. También me considero una Geek, amante de la tecnología los gadgets. Ana es la reportera encargada de cubrir competiciones deportivas de distinta naturaleza puesto que se trata de una editora con gran experiencia tanto en medios deportivos como en diarios generalistas online. Mi Perfil en Facebookhttps://www.facebook.com/ana.gomez.029   Email de contacto: ana.gomez@noticiasrtv.com

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