GameStop: ¿Robin of the Woods llegó a Wall Street?
En los últimos días de enero, se produjo una pequeña revolución en Wall Street. Las acciones de GameStop, una empresa minorista y de distribución especializada en electrónica y videojuegos, se han revalorizado aproximadamente un 1250% desde principios de año. El fenómeno provocó pérdidas de millones de dólares a varios grandes fondos de inversión («hedge funds»), que llegaron a apostar por una devaluación progresiva de GameStop.
Para comprender lo que sucedió, es importante internalizar el concepto de “venta en corto” o venta en corto.
Ventas cortas
La práctica de «vender al descubierto» (literalmente, «vender al descubierto») se basa en la expectativa de que un activo bajará de precio en un futuro muy cercano. El inversor adquiere, como préstamo, un activo (por ejemplo, un conjunto de acciones), que viene con una fecha de vencimiento o devolución. Es decir, el inversor deberá devolver el activo al propietario en una fecha determinada. Mientras mantiene el activo en préstamo, el inversor lo vende; lo volverá a comprar más tarde, a un precio más bajo por el que lo vendió, para devolverlo al propietario.
La ganancia está en la diferencia entre el valor por el que vendió y por el que lo compró.
Por supuesto, la venta en corto solo funcionará si el activo realmente baja de precio. De lo contrario, el inversor tendrá que pagar más para recomprar el activo que la cantidad por la que lo vendió, asumiendo la pérdida.
GameStop
GameStop ya había mostrado varios signos de crisis en los últimos meses, e incluso anunció que planeaba cerrar unas 450 tiendas en 2021.
Las tendencias actuales del mercado y del consumidor jugaron poderosamente en contra de su modelo de negocio. Las acciones de la compañía valían $ 3 en abril de 2020 y, de hecho, no se esperaban aumentos.
Las posibilidades que brinda Internet
Internet vino naturalmente a democratizar el acceso a los mercados financieros. Al igual que en otras áreas de la sociedad (concretamente en relación con el periodismo y el intercambio de información), las herramientas en línea han otorgado más poder al usuario individual.
En el caso de las inversiones financieras, existen varias plataformas electrónicas, con sitios web y aplicaciones móviles, como Best Stock Trading App UK, que te permiten comprar, vender y realizar otras transacciones fácilmente, así como acceder a tutoriales sobre cómo invertir. .
Pero Internet, además de herramientas de inversión, también trae, como ya hemos mencionado, grandes posibilidades en cuanto al intercambio de información.
¿Qué pasó en Reddit?
En Reddit se creó un grupo o foro específico llamado WallStreetBets. En él, los inversores aficionados (los “pequeños”) se reunieron para compartir ideas, notas, información y experiencias sobre los mercados. En 2019, y según un artículo de Público, alguien notó que las acciones de GameStop estaban por debajo de lo que debería ser su valor de mercado. Rápidamente, alguien calculó que no sería imposible para la comunidad de microinversores de WallStreetBets comprar acciones de la compañía si el precio bajaba a 50 centavos.
En la práctica, WallstreetBets se estaba convirtiendo en un nuevo fondo de cobertura, pero informal y con un propósito específico.
La idea se desaceleró a principios de 2020, pero volvió con fuerza a finales de año. Algunos elementos de WallStreetBets anticiparon los movimientos de los fondos de inversión. GameStop era una de las empresas para las que los fondos de cobertura tenían más expectativas de que el precio bajara, hasta el punto de que más del 100% de sus acciones se vendían en descubierto.
La concertación
En concierto, los microinversores de WallStreetBets comenzaron a comprar acciones de GameStop en cantidades cada vez mayores. Obviamente, bajo la ley de oferta y demanda, los precios de las acciones comenzaron a subir. La espiral ascendente se ha intensificado en los últimos días de enero hasta el punto de que los grandes fondos de cobertura se ven obligados a comprarlos antes de tener que asumir mayores pérdidas.
Al 26 de enero, se estima que las pérdidas ya habían alcanzado unos 2.790 millones de dólares. Dos fondos de inversión, Citron Research y Melvin Capital Management, han anunciado públicamente que se retirarán de las prácticas de venta en corto e invertirán más en activos a largo plazo.
¿Libre mercado en funcionamiento?
Los usuarios de WallStreetBets dijeron que era la lucha de David contra Goliat y que el movimiento en cuestión involucraba más que ganancias; también implicaba un mensaje. Los administradores de fondos de cobertura y otros evitaron hablar de “manipulación del mercado”.
Pero a todos les parecía obvio que este tipo de “manipulación”, generalmente practicada por los fondos de inversión de acuerdo con las reglas de inversión liberalizadas, se volvió esta vez contra el “brujo”. Además, las acciones de GameStop pueden ser seguidas por otras, como las de Blackberry.
No es seguro qué tipo de desarrollos políticos y regulatorios podrían surgir de aquí. Las bolsas de valores cerraron y esta extrema volatilidad, asociada a las pérdidas verificadas, pudo haber sido uno de los factores. Varios formadores de opinión se burlaron de la posibilidad de que Wall Street, después de haber sido un bastión de la libertad de mercado durante décadas, ahora venga a pedir más restricciones y regulaciones, una vez que descubra un oponente digno.
Sin embargo, los microinversores de Reddit solo se han limitado a seguir las reglas del mercado, que se basan en el intercambio gratuito de información. Un mercado verdaderamente libre trae las consecuencias del rechazo social de sus acciones a los “jugadores”. Y a Wall Street se le ha pedido más responsabilidad social durante mucho tiempo.
