En la pr贸xima crisis, el dinero tendr谩 que caer del cielo





El d铆a que complet贸 su ciclo de crecimiento m谩s largo desde 1854, Estados Unidos anunci贸 un recorte en su tasa de inter茅s.





Han habido 121 meses de expansi贸n desde junio de 2009, cuando el pa铆s comenz贸 a salir de la Gran Recesi贸n hace diez a帽os. En Europa, varias de las 19 econom铆as del euro tambi茅n se recuperaron en el per铆odo.

Son buenas noticias en la superficie, pero esconde problemas. Lo principal es que, para superar el desastre mundial de 2008-2009, los gobiernos de las dos zonas econ贸micas m谩s grandes del mundo gastaron una gran cantidad de municiones convencionales disponibles. Esto es para un crecimiento muy inferior al registrado en los ciclos de mejora anteriores.

En una pr贸xima crisis, seg煤n una caricatura creciente, puede ser necesario tirar dinero en helic贸ptero para estimular el consumo y el crecimiento.

En los 煤ltimos diez a帽os, los bancos centrales de las econom铆as avanzadas han creado $ 15 billones (m谩s que el PIB de China) de la nada para comprar bonos gubernamentales y corporativos y est铆mulo monetario para sacar al mundo de la mayor crisis desde la Gran Depresi贸n de 1929. .

Esto es casi como tirar dinero en helic贸ptero, pero a trav茅s de los canales tradicionales. Los $ 15 billones significaron m谩s oferta de dinero en la plaza, lo que redujo las tasas de inter茅s (el costo del dinero) para nuevos pr茅stamos, deudas antiguas y pagos de dep贸sitos bancarios.

El incentivo para ofrecer dinero barato es tal que en Europa cualquiera que deje 10.000 鈧 invertidos en el banco durante un a帽o puede recibir el equivalente de 9.960 鈧 al final. Esto se debe a que el inter茅s pagado sobre la remuneraci贸n de los dep贸sitos es un 0.4% m谩s bajo que la inflaci贸n actual.





Detr谩s de esto est谩 el intento de estimular a las personas a gastar calentando la econom铆a. Pero eso no ha sido f谩cil.

Curiosamente, dada la falta de opciones convencionales para proteger el dinero, muchos inversores institucionales y personas adineradas han recurrido a la compra cl谩sica de oro, que impresiona el valor del metal, u otra salida poco ortodoxa (ver cuadro a continuaci贸n).

Por primera vez en la historia, la demanda f铆sica de billetes de $ 100 ha superado la de los billetes de $ 1 en el mundo. Seg煤n Ruth Judson, economista del banco central de EE. UU., Los inversores han estado acumulando d贸lares como un "refugio seguro" ante las tasas de inter茅s negativas (m谩s bajas que la inflaci贸n) y las incertidumbres econ贸micas y geopol铆ticas como las guerras comerciales.

Para Reza Moghadam, ex economista jefe del FMI para la zona euro, el riesgo de esta transferencia de dep贸sitos bancarios a efectivo, que ocurre principalmente en Europa, es la desestabilizaci贸n de la banca y la econom铆a.

Aun as铆, el Banco Central de los Estados Unidos ha reducido las tasas de inter茅s y el Banco Europeo se est谩 preparando para hacer lo mismo, posiblemente tambi茅n aumentando la compra de bonos gubernamentales y corporativos para inyectar dinero nuevo en Europa.

Hoy existe una controversia sobre lo que estaba detr谩s de la debilidad que ha envuelto a la econom铆a mundial, tambi茅n marcada por un aumento r茅cord en el endeudamiento de gobiernos, empresas y familias.

En la serie Global Inequality que Hoja A medida que los economistas han estado publicando, varios economistas se帽alan que la concentraci贸n de los ingresos en manos de cada vez menos personas es una de las principales razones, ya que la gran base de consumidores en el mundo, especialmente en Occidente, ha visto disminuir sus ingresos.

Algunas de las soluciones, como la tributaci贸n progresiva de los ricos, requerir铆an compromisos multilaterales de reflujo, como lo atestiguan Donald Trump en los EE. UU. Y el brexit en Europa, dos fen贸menos generados por una clase media que quiere mejores d铆as atr谩s.

Ante la perspectiva de una nueva crisis, la imagen del dinero que cae de un helic贸ptero es buena. Pero antes de eso, pueden suceder cosas extra帽as y no necesariamente buenas.

Nacho Vega

Nacho Vega. Nac铆 en Cuba pero resido en Espa帽a desde muy peque帽ito. Tras cursar estudios de Historia en la Universidad Complutense de Madrid, muy pronto me interes茅 por el periodismo y la informaci贸n digital, campos a los que me he dedicado 铆ntegramente durante los 煤ltimos 7 a帽os. Encargado de informaci贸n pol铆tica y de sociedad. Colaborador habitual en cobertura de noticias internacionales y de sucesos de actualidad. Soy un apasionado incansable de la naturaleza y la cultura. Perfil en Facebook:聽https://www.facebook.com/nacho.vega.nacho Email de contacto: nacho.vega@noticiasrtv.com

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