EDP: de una ventana de incertidumbre a otra





Sin embargo, la parte más interesante de la entrevista vino enseguida, cuando Mexia afirmó "que quede claro que estamos en el período del fin de la incertidumbre". No quiero contrariar al poderoso CEO de la mayor empresa del país, pero me atrevo a cuestionar esa certeza. Sí, la incertidumbre sobre la OPA debe terminar en los próximos 45 días, si no hoy. Pero si la oferta china falla, la incertidumbre que rodea a EDP no muere con ella. Por el contrario, hasta podrá aumentar.





Pero vamos por pasos, pues esta OPA no tiene nada de simple. Los eventos parecen caminar hacia una muerte prematuro de la oferta que se anunció el 11 de mayo de 2018. El Fondo Elliott, que entró en escena en octubre al adquirir una participación del 2,29%, dio un golpe de ala al conseguir incluir en el menú de la AG una especie de sobremesa envenenada – la desblindación del límite de votos, que en este momento está en el 25%.

Esta modificación de los estatutos es una de las condiciones de lanzamiento de la OPA, y la inclusión en la agenda obligó a CMVM a aclarar que si se plantea el incumplimiento de una de las condiciones, a menos que el oferente prescinda esta opción. Ya esta semana, la estatal china ha venido a decir que no abdica de esa condición, o sea, si la desblindación no es aprobada, la OPA muere. Incluso si se levanta el límite de votos, la CMVM exige que todas las aprobaciones regulatorias se obtengan dentro de los 45 días.

Pronósticos sobre el resultado del punto 9 de la AG? Sólo después de la votación. Los accionistas de EDP son casi todos como tumbas, no hablan. Sin embargo, parece que aunque la OPA sobreviva hoy, se quedará en los cuidados intensivos hasta morir en 45 días en la mesa de las autorizaciones de los reguladores.

Estados Unidos no podría haber sido más claros: nunca los chinos van a controlar los activos de EDP en tierras del Tío Sam. De este lado del Atlántico, es difícil ver Bruselas aprobar la operación. En cualquier caso, hasta ahora no hay señal de que la CTG haya siquiera entregado los papeles necesarios a esos reguladores, que tienen procesos complejos y que deberán durar más de 45 días.

De una forma u otra, la OPA parece estar condenada, por lo que una incertidumbre puede incluso acabar, pero debe dar lugar a otra, o varias otras. En la carta enviada a la empresa este lunes, la CTG reiteró que permanecerá como inversora a largo plazo en EDP. La intención podría incluso ser ésta, pero ¿será que la ambición china (que quedó clara en la OPA) quedará satisfecha manteniendo las cosas en la misma? ¿Puede desistir del esfuerzo y ceder a un eventual avance de un fondo norteamericano o un competidor como la francesa Engie?

Las agencias de noticias internacionales ya comenzaron a enumerar las opciones. Bloomberg dice que fondos estadounidenses como Blackstone codician los activos renovables de EDP. Reuters dice que la CTG y la EDP podrían avanzar para joint-ventures en América del Sur, especialmente en Brasil, juntando las subsidiarias de ambas empresas. ¿Qué hallarán los demás accionistas de esta boda, una especie de OPA vía caballo de Troya?





Brasil está en el centro de la cuestión del futuro de la EDP. El Fondo Elliott recomienda la venta de los activos en el país, pero Mexia excluyó la hipótesis de esa enajenación en el plano estratégico hasta 2022. En la entrevista a RTP hasta subrayó que si hay una cosa que la junta de la empresa comparte con la CTG es la visión sobre la importancia de este mercado.

Esa parte final de la entrevista me hizo pensar en otra incertidumbre. ¿Cómo será la relación de Mexia con la CTG en el período de duelo de la OPA? ¿Será una visión compartida? ¿O habrá algún rencor debido al desenlace de la oferta?

Ana Gomez

Ana Gómez. Nació en Asturias pero vive en Madrid desde hace ya varios años. Me gusta de todo lo relacionado con los negocios, la empresa y los especialmente los deportes, estando especializada en deporte femenino y polideportivo. También me considero una Geek, amante de la tecnología los gadgets. Ana es la reportera encargada de cubrir competiciones deportivas de distinta naturaleza puesto que se trata de una editora con gran experiencia tanto en medios deportivos como en diarios generalistas online. Mi Perfil en Facebook: https://www.facebook.com/ana.gomez.029   Email de contacto: ana.gomez@noticiasrtv.com

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