EDP: de una ventana de incertidumbre a otra





Sin embargo, la parte m谩s interesante de la entrevista vino enseguida, cuando Mexia afirm贸 "que quede claro que estamos en el per铆odo del fin de la incertidumbre". No quiero contrariar al poderoso CEO de la mayor empresa del pa铆s, pero me atrevo a cuestionar esa certeza. S铆, la incertidumbre sobre la OPA debe terminar en los pr贸ximos 45 d铆as, si no hoy. Pero si la oferta china falla, la incertidumbre que rodea a EDP no muere con ella. Por el contrario, hasta podr谩 aumentar.





Pero vamos por pasos, pues esta OPA no tiene nada de simple. Los eventos parecen caminar hacia una muerte prematuro de la oferta que se anunci贸 el 11 de mayo de 2018. El Fondo Elliott, que entr贸 en escena en octubre al adquirir una participaci贸n del 2,29%, dio un golpe de ala al conseguir incluir en el men煤 de la AG una especie de sobremesa envenenada – la desblindaci贸n del l铆mite de votos, que en este momento est谩 en el 25%.

Esta modificaci贸n de los estatutos es una de las condiciones de lanzamiento de la OPA, y la inclusi贸n en la agenda oblig贸 a CMVM a aclarar que si se plantea el incumplimiento de una de las condiciones, a menos que el oferente prescinda esta opci贸n. Ya esta semana, la estatal china ha venido a decir que no abdica de esa condici贸n, o sea, si la desblindaci贸n no es aprobada, la OPA muere. Incluso si se levanta el l铆mite de votos, la CMVM exige que todas las aprobaciones regulatorias se obtengan dentro de los 45 d铆as.

Pron贸sticos sobre el resultado del punto 9 de la AG? S贸lo despu茅s de la votaci贸n. Los accionistas de EDP son casi todos como tumbas, no hablan. Sin embargo, parece que aunque la OPA sobreviva hoy, se quedar谩 en los cuidados intensivos hasta morir en 45 d铆as en la mesa de las autorizaciones de los reguladores.

Estados Unidos no podr铆a haber sido m谩s claros: nunca los chinos van a controlar los activos de EDP en tierras del T铆o Sam. De este lado del Atl谩ntico, es dif铆cil ver Bruselas aprobar la operaci贸n. En cualquier caso, hasta ahora no hay se帽al de que la CTG haya siquiera entregado los papeles necesarios a esos reguladores, que tienen procesos complejos y que deber谩n durar m谩s de 45 d铆as.

De una forma u otra, la OPA parece estar condenada, por lo que una incertidumbre puede incluso acabar, pero debe dar lugar a otra, o varias otras. En la carta enviada a la empresa este lunes, la CTG reiter贸 que permanecer谩 como inversora a largo plazo en EDP. La intenci贸n podr铆a incluso ser 茅sta, pero 驴ser谩 que la ambici贸n china (que qued贸 clara en la OPA) quedar谩 satisfecha manteniendo las cosas en la misma? 驴Puede desistir del esfuerzo y ceder a un eventual avance de un fondo norteamericano o un competidor como la francesa Engie?

Las agencias de noticias internacionales ya comenzaron a enumerar las opciones. Bloomberg dice que fondos estadounidenses como Blackstone codician los activos renovables de EDP. Reuters dice que la CTG y la EDP podr铆an avanzar para joint-ventures en Am茅rica del Sur, especialmente en Brasil, juntando las subsidiarias de ambas empresas. 驴Qu茅 hallar谩n los dem谩s accionistas de esta boda, una especie de OPA v铆a caballo de Troya?





Brasil est谩 en el centro de la cuesti贸n del futuro de la EDP. El Fondo Elliott recomienda la venta de los activos en el pa铆s, pero Mexia excluy贸 la hip贸tesis de esa enajenaci贸n en el plano estrat茅gico hasta 2022. En la entrevista a RTP hasta subray贸 que si hay una cosa que la junta de la empresa comparte con la CTG es la visi贸n sobre la importancia de este mercado.

Esa parte final de la entrevista me hizo pensar en otra incertidumbre. 驴C贸mo ser谩 la relaci贸n de Mexia con la CTG en el per铆odo de duelo de la OPA? 驴Ser谩 una visi贸n compartida? 驴O habr谩 alg煤n rencor debido al desenlace de la oferta?

Ana Gomez

Ana G贸mez. Naci贸 en Asturias pero vive en Madrid desde hace ya varios a帽os. Me gusta de todo lo relacionado con los negocios, la empresa y los especialmente los deportes, estando especializada en deporte femenino y polideportivo. Tambi茅n me considero una Geek, amante de la tecnolog铆a los gadgets. Ana es la reportera encargada de cubrir competiciones deportivas de distinta naturaleza puesto que se trata de una editora con gran experiencia tanto en medios deportivos como en diarios generalistas online. Mi Perfil en Facebook:聽https://www.facebook.com/ana.gomez.029   Email de contacto: ana.gomez@noticiasrtv.com

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